21世纪经济报谈记者唐婧 林秋彤 北京报谈 3月7日开云kaiyun中国官方网站，国度外汇处分局统计数据表示，法例2025年2月末，我国际汇储备领域为32272亿好意思元，较1月末上升182亿好意思元，升幅为0.57%。值得提神的是，这如故是我国际汇储备链接15个月站上3.2万亿好意思元大关，亦然链接2个月出现环比回升。

　　国度外汇处分局示意，2025年2月，受主要经济体宏不雅策略和经济数据、主要央行货币策略预期等成分影响，好意思元指数下降，公共金融钞票价钱涨跌互现。汇率折算和钞票价钱变化等成分综互助用，当月外汇储备领域上升。我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，故意于外汇储备领域保捏基本褂讪。

　　黄金储备方面，中国央行链接四个月增捏黄金。同日，央行公布数据表示，中国2025年2月末黄金储备报7361万盎司（约2289.53吨），环比加多16万盎司（约4.98吨），2025年1月末为7345万盎司（约2284.55吨）

　　记者钟情到，在国际金价高潮和好意思元指数下降等抽象成分的影响下，中国央行2025年2月末的黄金储备余额由2025年1月末的2065.34亿好意思元上升至2086.43亿好意思元，在我国国际储备钞票中的占比为5.96%，低于公共15%足下的平均水平，这意味着我国国际储备钞票多元化、分布化建立还有较大空间。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青判断，翌日中国央行增捏黄金仍是大所在。一方面，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，另一方面，黄金是公共粗豪剿袭的最终支付本领，央行增捏黄金偶然增强主权货币的信用，为鼓动东谈主民币国际化程度创造故意要求。

　　外汇储备“压舱石”地位不减

　　汇率折算和钞票价钱变化仍是2025年2月外汇储备领域变化的主因。王青分析称，2月外汇储备领域小幅回升，主要受当月好意思元指数下降和公共金融钞票价钱合座高潮带动。2月好意思元指数下降0.88%，这会带动我国际汇储备中非好意思元钞票价钱高潮。公共金融钞票价钱涨跌互现，也在合座上小幅推高我国际汇储备钞票估值。具体来看，2月好意思债收益率较大幅度下行，好意思债价钱走高，与此同期，当月好意思、日股市下降，而欧洲股市高潮。

　　王青进一步指出，连年来，我国日常账户和非储备性质金融账户呈现较为褂讪的“一顺一逆、自主平衡”神色。这意味着从跨境资金流动角度看，我国际汇储备有望在刻下水平上保捏基本褂讪。按不同圭臬测算，刻下我国略高于3万亿好意思元的外汇储备领域王人处于法例充裕水平，短期内大幅加多外储领域的必要性不大。

　　在其看来，我国经济启动总体镇定，外贸保捏一定例模顺差，国际出入自主平衡，东谈主民币汇率在合理平衡水平近邻双向波动，是外汇储备领域保捏基本褂讪的基础。因此，尽管本年东谈主民币汇率波动可能加大，但央作为用外汇储备热闹汇市的可能性依然很小。

　　中国民生银行首席经济学家温彬也告诉记者，2月公共债券价钱合座高潮，公共股票价钱合座下降，合座仍然利好我国际汇储备。加之好意思元汇率随好意思债利率下降趋于下行，主要非好意思货币集体增值，汇率对外汇储备造成正向支捏。权衡翌日，我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，外贸保捏一定例模顺差，东谈主民币钞票对外资眩惑力捏续进步，是外汇储备领域保捏基本褂讪的基础。

　　央行黄金储备“四连增”

　　黄金储备方面，2024年2月央行链接四个月增捏黄金，恰当市集预期。仲量联行大中华区首席经济学家兼接洽部总监庞溟告诉记者，现在黄金储备在中国储备钞票中的占比仍然较低，黄金储备总量与中国经济体量和外汇储备总量仍不匹配，再筹商到金融安全、储备钞票多元化等方面的需求，翌日还有接续增捏黄金的空间。

　　业内主流不雅点也合计，进步黄金储备钞票占比故意于国际储备多元化，杀青保值增值。储备钞票多元化建立也不是个体活动，而是国际趋势。

　　寰球黄金协会2月5日发布的公共黄金需求趋势论说表示，2024年公共黄金需求再革命高，达到4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，主要由列国央行的矫健购买和投资需求的加多所推动。

　　寰球黄金协会资深市集分析师Louise Street权衡，2025年公共央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支捏黄金需求的迫切力量，尤其是当降息依旧为主基调之时，尽管利率波动可能会比拟频繁。另一方面，由于高金价和经济增长放缓扼制了蹂躏者的购买力，金饰需求或将捏续走弱。

　　需要明确的是，央行的购金想路和普通投资者并不换取。寰球黄金协会中国区首席执行官王立新对记者示意，公共央行增捏黄金，毫不是基于金价短期高潮赚钱，而是从更长久的视角建立黄金。

　　王立新直言，列国央行的储备钞票，第一个要求是安全性，第二个要求是很好的流动性，第三个才筹商到薪金。央行捏续增捏黄金的一大目的是分布本身储备钞票的组成，减少对某一主权货币的过度依赖；另一方面则是敬重黄金在公共金融钞票价钱波动加大趋势下的避险功能，有助于缩短储备钞票的波动幅度。

　　关于普通投资者，中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷近日示意，从现在来看，建立黄金的逻辑莫得问题，因为黄金永远是看涨的。他权衡，2025年黄金的涨幅可能不如2024年，但应该如故进取的趋势。

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