每经记者 朱成祥    每经剪辑 梁枭    开云kaiyun中国官方网站

　　4月24日，通威股份（SH600438）股价收报21.88元/股，下落4.41%，市值跌破千亿元。

　　通威股份为硅料、电板片双龙头。近期，硅料价钱握续走低，电板片行业也在纷纷计提P型减值准备以及向N型转型。

　　连年来，通威股份积极向一体化厂商转型，从正本坚握硅料、电板片两大主业，到进犯硅片（包括拉棒、切片）以及组件，以致进犯硅料上游工业硅范畴。

　　P型电板片的逆境

　　字据InfoLink数据，2023年通威股份仍是电板片龙头。通威股份在客岁参加组件智力，扣除组件私用体量仍然稳居第一。

　　在电板片智力，通威股份是行业多年来的“年老”，但在P型向N型快速转型的期间，通威股份或将面对挑战。在N型范畴，一方面晶科动力（688223.SH，股价7.54元，市值754.4亿元）、晶澳科技（002459.SZ，股价13.92元，市值460.71亿元）等头部厂商大范围自建N型TOPCon（隧穿氧化层钝化构兵）电板片产能；另一方面，钧达股份又在N型TOPCon范畴占据上风。异质结方面，（电板片）坐褥厂商基本以私用为主。

　　据晶科动力关系研报，公司的N型家具处于市集指点者地位，90GW的电板片产能中，具备N型高效TOPCon产能超70GW，占比达78%。不错看出，晶科动力TOPCon产能，即是前五厂家TOPCon电板片2023年累计出货量的两倍。

　　此外，尽管通威股份仍为电板片龙头，但在N型TOPCon电板片范畴似乎落伍于钧达股份（002865.SZ，股价50.53元，市值115.49亿元）旗下上饶捷泰新动力科技有限公司（以下简称捷泰科技）。

　　据捷泰科技官方微信，TOPCon电板片前五厂家累计出货35GW傍边，而捷泰科技N型TOPCon电板片出货20.58GW，占TOPCon电板片前五厂家累计出货的58%，捷泰科技2023年各人TOPCon电板片出货量名挨次一。

　　TOPCon电板片放量的同期，PERC（钝化辐射极和后头构兵电板）电板片需求却在萎缩。InfoLink暗示，2023年下半年跟着TOPCon扩产缓缓落地爬坡，PERC电板片需求快速萎缩，价钱跳水，年末厂商面对严重亏本，毛利率水平达到﹣11%，企业纷纷关停本身产线以减少亏本。

　　需要小心的是，2023年P型仍占据主导，而2024年或将成为N型占据主导的一年。据InfoLink，2023年，P型和N型市占率离别为71%和27%。2024年，展望N型将全面替代P型，市占率或高达近79%。

　　InfoLink暗示，本年在本事迭代的经过中，那些甩开老旧产能的职守、握续立异研发的厂商将会获取更好的市占率。

　　硅料价钱处于快速坍弛周期

　　与电板片不异，硅料范畴也在面对P型硅料向N型硅料飘荡的挑战。字据通威股份2023年半年报，申诉期内（2023年上半年），公司各坐褥基地均满负荷运行，已毕高纯晶硅销量17.77万吨，同比增长64%，国内市占率达到30%傍边，现在坐褥老本已降至4万元/吨以内。

　　4月18日，硅料新势力合盛硅业（603260.SH，股价45.87元，市值542.28亿元）曾对《逐日经济新闻》记者暗示：“现时P型硅料供过于求，而N型硅料供应仍然紧俏。改日，跟着N型电板产能落地，N型硅料的需求也将快速增多。也即是说，现时多晶硅行业产能敷裕，主要进展为落伍产能的敷裕。”

　　硅料巨头大全动力（688303.SH，股价23.94元，市值513.5亿元）也在2023年年报中暗示，伴跟着下贱新一代以N型硅片为基底的电板本事（举例Topcon电板和异质结电板等）的平时期骗，上游N型硅料出现爆发式增长。公司四肢高纯N型硅料的主要坐褥商之一，横蛮感知市集变化并提早布局，使公司得以在此轮家具迭代中已毕N型硅料家具的快速放量。2023年公司N型硅料销量5.32万吨，其中12月份N型硅料销售占比达到59.11%。

　　而据通威股份2023年半年报，跟着下贱N型本事产能缓缓投产，N/P硅料价差进一步拉大，公司适应市集需求变化，快速擢升N型料的市集供应，N型家具销量同比增长447%。

　　对于N型硅料比例，通威集团董事局主席刘汉元在汲取央视记者采访时暗示，2023年，通威N型硅料的销售比例不祥是25%—30%；到客岁12月，比例已擢升至60%—80%。展望本年3月，通威将完成接近90%以上的P型家具向N型家具的一起转型。

　　硅料行业不仅面对从P型向N型挑战，家具价钱也在握续走低。4月17日，中国有色金属工业协会硅业分会（以下简称硅业分会）称：“现在，硅料价钱已跌破企业坐褥老本，达到部分企业现款老本。”

　　字据硅业分会4月17日数据，N型棒状硅成交价钱区间为5万元/吨~5.40万元/吨，成交均价为5.25万元/吨，环比下落10.41%。P型难懂料成交价钱区间为4.30万元/吨~4.90万元/吨，成交均价为4.59万元/吨，环比下降5.75%。商量到通威股份坐褥老本降至4万元/吨以内，硅料价钱尚未跌破通威股份坐褥老本。

　　4月11日，InfoLink暗示，硅料供应端的库存水平，放手月初如故累库特出22天水平，不同企业的库存范围和占比稍有各异，然而，二季度启动，硅料端滞库情况将会越来越较着，包括一线企业在内的库存常态化趋势恐将开启。4月17日，InfoLink又暗示，（硅料）举座价钱处于快速坍弛周期，诸多订单最终落定的价钱仍然具有不笃定性。

　　封面图片开头：每经记者 张建 摄（辛劳图）开云kaiyun中国官方网站

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